股市分析師賴憲政 圖／經濟日報提供

資深股市分析師「憲哥」賴憲政表示，台股目前短線漲多修正，尤其本周三台指期結算，行情恐加劇震盪，不過在美國維持低利政策之下，資金瘋狗浪不退，中線可望醞釀強勁反彈，選股方面可持續關注，蘋果供應鏈、中國收成，以及4G手機族群。

賴憲政昨（17）日在經濟日報主辦「金龍再現，錢進2012」免費理財講座中指出，目前全球股市不論是美、日、台股都面臨整數關卡的壓力，短線漲多震盪在所難免，而台股上周五殺尾盤，引發投資人一陣恐慌，加上3月台指期將在周三進行結算，短線漲多修正實屬正常。

就內部因素而言，今年3月底將是去年年報公布截止日，未來台股盤面上，將以反應基本面財報題材為主，投資人可專注低本益比、低股價淨值比、低負債比以及高殖利率等「三低一高」的個股。

外在環境看來，由於美國維持低利率的政策，為股票市場帶來充沛的資金潮，至於中國方面，儘管今年GDP目標降至7.5%被市場解讀為利空，但實際上，今年為中國高層接班的關鍵年度，隨著CPI下滑通膨隱憂減弱，實質經濟成長仍可望達到一定的水準，此一GDP預期反而是屬於穩扎穩打的做法。

賴憲政第二季的選股策略，首先可以關注蘋果供應鏈，畢竟美國蘋果股價在新iPad上市激勵一度攻上600美元，可望帶動台廠供應鏈跟著走揚；其次，則是和中國大陸連結的品牌通路、內需，以及綠能產業，唯須注意LED族群短線已漲多，應謹慎觀察，此外，眾所關注的兩岸投保協議，以及第二波的ECFA早收清單都可望在上半年的八次江陳會中談妥，屆時對於金融類股將帶來另一波的行情。

台股逾千家上市櫃企業的股東會，即將陸續登場，股東會前融券強制回補以及股息配發的雙題材，已被投資人引頸期待，台積電、潤隆、明泰等13檔個股，因資券比高、現金股息殖利率佳，股東會行情正蓄勢啟動。

據統計，目前已公布股利政策，現金股息殖利率在3%以上，且即將展開融券強制回補，融券張數超過百張、且券資比逾一成的個股，計有13檔，分布在晶圓代工、營建、網通、橡膠、太陽能等族群。

若觀察這些個股的現金股息殖利率，以潤隆11.83%居冠，信昌化7.47%、久元6.47%，名列二、三名，台橡、碩禾、中磊、明泰、東聯等，殖利率也都超過5%。

進一步分析目前融券張數，以明泰6,717張最多，台積電也有5,417張、中磊2,992張，其他融券在千張以上的個股，還有潤隆、東聯、久元、皇翔、信昌化、台橡等。

至於券資比，台積電高達65.53%，潤隆45.64%、明泰27.62%，久元、台橡、台化等，券資比也都在一成五以上。

晶圓代工龍頭台積電近期宣布，旗下台積太陽能公司生產的TS CIGS系列模組，已於本月邁入生產階段，4月開始出貨，在個人電腦及消費性電子回補庫存下，第二季業績表現可望較第一季更強勁。營建廠潤隆今年的推案量總計將高達百億元，擬推出文山區靜心小學附近都更案，總銷上看50億元。

大展證券總經理陳政元指出，分析今年股東會行情，有些預期發放現金的企業，因股利水準佳，股東會前展開行情的機會大；至於股利不佳個股，投資人宜在股東會前分批獲利了結。

合庫巴黎投信投資長陳人麒認為，短中期仍應以區間操作因應，在股東會旺季逼近下，融券回補與高股息的雙題材，將躍居為盤面焦點。

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隨著台股漲多，近期盤面逐漸轉由個股基本面為重心，強弱勢股走勢分明，分析師建議，基本面將是後續選股重心，以前二個月營收突出者，來選出首季財報潛力股。

大眾證券副總張智超表示，2月營收、去年財報近期相繼公布，明顯牽動個股盤面表現，不少股價漲多、但基本面跟不上的個股，不僅遭法人大舉調節，股價也明顯重挫，因此3月底前將全面公布的年報，以及4月底前將公布的首季財報，將是台股短中線重心。

寶來投顧總經理王兆立也指出，今年前二個月台股整體營收表現不佳，3月營收頗為關鍵，不過首季營收預料不會有太突出表現，屆時恐怕隨著首季營收及獲利公布，不少個股仍會有明顯修正。

法人以今年1月營收創去年下半年以來新高、且2月營收較1月成長，做為主要選股條件，選出今年1、2月營收明顯優於去年下半年表現個股。

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