國華人壽被政府接管三年多，歷經波折，昨天終於找到買家。政府將賠付全球人壽八百多億元，創下台灣金融史上賠付單一問題金融機構的最高紀錄。

值得注意的是，此次國華人壽標售還開了一個先例，解決問題保險公司退場，政府只能全數埋單。此例一開，未來收拾問題保險公司，可能都只能比照辦理。

金管會在二○○九年八月接管國華人壽，花三年時間，仍無法解決國華難題，這可能是當初金管會始料未及。三年來，國華的虧損並未因為政府接管而改善。

當初金管會下令接管國華人壽時，國華的淨值虧損是六百多億元；但到今年六月底，淨值虧損已擴大到七百五十三億元。

淨值黑洞擴大，代表金管會在此次標售國華時，「須賠付」給新買家一大筆錢。因為若政府不拿錢弭平淨值缺口，是不會有金融機構想要接手國華人壽。

國華的另一大黑洞，是兩百多萬張保單的「利差損」問題。為了籠絡潛在買家，金管會保險局只好祭出，對新買家「監理寬容期」長達廿年，也是國內保險史上最優惠待遇。

雖然保險局這項「優惠」，只限於國華人壽有利差損的高利率保單適用；但「監理寬容」措施，若被有心人士利用，也可能提供可上下其手的「經營套利」空間，恐怕會出現後遺症。

目前除了國華人壽，市場還有國寶、幸福、朝陽人壽三家壽險公司的淨值為負數。

安定基金的錢是由所有保戶繳的保費按比例提撥，等於是大眾的資金；一家國華人壽付出了八百八十餘億元的賠付代價，大家都損失慘重。目前市場上還有其他的地雷，金管會宜提早採取措施，以免未來全民必須付出更大的代價。