【時報記者王可鑫台北報導】宏達電 (2498) 去年第四季單季每股盈餘僅1.21元，季減7成，去年全年EPS為20.16元，更創下8年來新低，外資圈繼大摩、小摩分別給予333元和100元的懸殊目標價後，外資匯豐證券和瑞銀證券所出具的最新研究報告指出，大尺寸高階智慧機市場百家爭鳴，且市占發展存在一定限制，並非無限上綱，加上中國市場主攻的中低階智慧機恐拖累ASP(平均產品單價)，宏達電首季來說仍有硬戰要打，匯豐證、瑞銀證分別給予目標價140元、166元。

匯豐證表示，宏達電去年第4季業績勉強算是達陣，估計去年第4季單季出貨量約為750萬支，其中雖持續有新機加入陣容，但整體說來，ASP季減約7%，保守看待今年首季表現恐仍低於預期，加上庫存回補集中低階機款，加上高階零組件短缺疑慮，預估首季出貨量僅780萬支，低於市場預期的1000萬支，至於眾所注目木的神祕機皇M7，預計將在MWC公開，屆時將逢強勁對手三星Galaxy S4，勢必又是場硬戰，有鑑於此，匯豐維持目標價140元、給予減碼評等。

瑞銀證券則指出，由於宏達電在中國市場並未完全準確掌握到功能型手機轉換至智慧型手機的浪潮，因此保守預估，宏達電第一季中國市場營收恐從去年第4季的27%，下降到17%；至於整體公司來說，瑞銀預估，宏達電首季營收季增約15%，出貨量看增10.5%，平均產品單價也可提升4.2%，但因ASP下降，淨利恐年減46%。此外，瑞銀表示，由於就現階段全球市場趨勢來說，高階智慧機發展仍具限制，並非可持續倍數上升，市場對宏達電蝴蝶機(美市場Droid DNA)需求預期恐過分樂觀，加上今年CES展五吋智慧機市況百家爭鳴，但是考慮在新機款和Beats貢獻下，瑞銀一舉調升宏達電今、明年每EPS至14.44元、13.70元，也將目標價至從120元上調至166元，仍重申賣出評等。

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