所謂的黃金10年,就是用ROA資產報酬率去推估,72法則/ROA,大約就是10年時間,也就是參考美股,日股,台股的ROA及現金殖利率去推估出來的時間.
那麼,黃金10年,投資人比較關心的是那些類股呢?以ROA來看,比較有可能的是金融類股,例如:證券,產險,銀行,期貨等,都是一些高負債比,低ROA的金融業,屬於長期投資的標的,中期來看,可能是傳產,例如:食品,生技等,而短期想當然就是電子,所以,要先看看過去10年的最低點位置,甚致20年前的最低點位置,例如:台股在民國79年,最低點是2485點,然後,電子類股漲了好久,而未來,落後補漲的,當然就是金融類股.
以台股來看,左肩22年,那麼右肩10年後,可能就是持續整理,最後,就是大空頭來臨,也就是產業生命週期的衰退期及谷底期,在未來的22年會反應,那麼,全球歐債危機,影響最大的,莫過於全球央行,財務風險越來越高,10年內要是負債比持續增加,恐怕,希臘之後,陸續還會再發生同樣的情節.
以長期來看,電子最不具有投資價值,傳產中的食品股,以上櫃的某一家高毛利率比較穩一點,而且必須先參考過去10年發的現金股利與去年EPS來看,還有最低點與最高點的價差,除以,最高點與最低點的保留盈餘價差,再除以時間,就可以得到,每1元的保留盈餘,所賺得的市值價值,這就是價值型成長型產業.
全球股市總體來看,只剩下中國與美國再度惡性競爭,形成了高成本高負債的全球資本市場,而毛利率略高一點,可能就是巴西,香港,新加坡,泰國等,台股的毛利率大約10%左右,負債比大約31%左右,萬一再惡化下去,那真的會走向高負債比高通膨希臘化的國家. |
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