分析關鍵籌碼的優先順序，在於誰才是影響股價的"Key man"

常在台股市場打滾的玩家，
會面臨到各種籌碼的賽局，
而要怎麼正確的解讀，
一直是一門深奧的技術。

卡方斯本人也常被問到像是以下的問題，

"卡大，最近聯電外資大賣，自營大買，看得霧煞煞，要怎麼判讀呀?"
"可以請問一下大大，外資期貨大買，但是選擇權是空單會對盤勢產生甚麼影響嗎?"
"今天外資法人爆量，但是月初大股東持股偏空，該怎麼辦呢?"

姑且不論問題本身沒有數字去量化判讀，
卡方斯稍微歸類一下，
發現它們真的要問的大概是。

"請問聯電外資籌碼還是自營籌碼影響比較大啊"
"請問台指外資期貨還是選擇權影響力比較大呢?"
"請問外資與大股東哪個影響力大呢?"

大概是類似像這樣的，比較誰是老大的問題，
確實，判別出持股最重要的影響股價的關鍵籌碼因子，
實為量化籌碼分析的第一步。

影響股價最重要的因子，意味著與股價連動性越高;

影響股價最重要的關鍵，
其實就意味著要找出這支股票最強的造市者是誰。
換言之，
誰才是買了可以拉抬股價的大頭，
喊水會結凍的"Key Man"
才是你最重要的觀察標的。

而只要分析買賣力與股價漲跌的連動關係，
這個結論就會很清楚，

這邊卡方斯舉的大盤與外資買賣超與外資台指期貨對大盤的連動性分析，
來幫助讀者了解，"Key Man"是誰這個問題。







圖: 外資大致上買就漲，賣就跌，控盤能力極強!



上圖橫軸分別是當天的漲跌幅，
縱軸表示外資的買賣超強度。
紅色的點越深表示外資買力越強，
藍色的點越深表示外資賣力越強。

我們可以發現，
外資買，大盤大致上要強，
外資賣，大盤大致上要跌，
是一個明顯正相關的走勢，
也就是在大盤上來說，
外資真的要拉抬，
盤面大致上會往那個方向走。


看完了外資於市場的買賣超，
我們把縱軸換成外資的期貨部位，
再來看外資期貨部位與大盤的連動性。





圖: 外資期貨大買大賣，連動性遠遜於股票的影響力!



同樣的紅色越深表示外資期貨買力越強，
越偏藍則為賣力越強，

比對之下也可以很清楚的顯示，
期貨部位，有時候大買大盤反而大跌，
只是拿來做為賣出股票的避險之用，

以相關性來分析(紅色的線)
可以得知，
外資股票的實質買賣超對於大盤的影響力，
遠勝於其期貨部位的影響力。

也就是上面的那個問題，
對於大盤來說，
經過分析後，我們可以知道，
外資於股票市場的買賣超，
重要性遠勝於期貨部位。

(當然更深入的話，
甚至可以去分析外資股票買的內容，
與怎麼買法，避險對應關係，
來找出更好的策略。這邊表過不提)

 

找出關鍵法人只是籌碼分析的第一步!! 

不同的股票，
有不同的關鍵籌碼，
有投信愛作價的股票，
大股東愛投機坑殺的飆股，
外資愛拉抬的控盤的權值，
研究你手中持股的關鍵籌碼，
才是進入分析法人賽局的第一步


然而，
單單只是找出誰是最重要的大頭，
並不足以完整的預判股價，
二線的籌碼並非對於股價沒有影響，
只是影響力比較小，
如何合理的找出大頭與二線相應的對價關系。
才是更進一步的擬定投資策略方法。

事實上，光靠對外資股票與期貨的細部對價的分析，
卡方斯就有年獲利不低於15%，
800點以上獲利，
勝率8成以上的策略，

如果放寬勝率與風險條件，
加大槓桿，其實還可以賺的更多。
更別說加計分析股票內容，
以及推演到其他個股操作的綜合決策了。

有機會的話卡方斯會更進一步的講解這些籌碼分析要訣。
看不太懂得讀者也不訪回顧一下台股三國志系列，
或是卡方斯過往的文章，
有興趣深入討論依舊可以來信至我的專欄信箱聊聊。