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篇名: 有人開始發現問題了!! 這位
作者: ꧁༺ 惡༒魔༻꧂	日期: 2011.07.28　　天氣: 　心情:

孫明春

日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，明（2012）年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。

中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，否則後5年的風險非常大！

首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。

在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、2016年更將逾1萬美元。

這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。

其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％。

孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。

最後，孫明春以去（2010）年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格恐怕也會跟著泡沫化。

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