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篇名: 權證必須留意其波動率
作者: suchang	日期: 2013.05.01　　天氣: 　心情:

【工商時報】

一哥發現權證價格被追價的情況又再次發生，以上周多檔權證的漲幅高達70％，可以發現權證委買價格與委賣價格差距相當大，為什麼呢？

由於權證發行商在賣出認購權證時需同時買進股票進行避險，因此當標的證券漲停鎖住時，權證發行券商也無法在市場上買到股票，所以

可以不報價，不過發行券商為了充分提供流動性，當現股漲停板時，權證仍會掛出買單，讓投資人方便獲利了結，相同的情況，當現股跌停時，

認購權證只會報賣單而不報買單，在此前提之下，投資人在現股漲停時所搶進的權證賣單，絕大部分為其他投資人所高掛的賣單，因此若投資人

追價的幅度太大，往往會發現權證於下個營業日漲幅不足以支撐該檔發行券商所報出委買單的價位，即會發生標的個股漲，但權證下跌的情形。

投資人會認為是券商在坑殺投資人，其實並不然！在追價權證時，投資人應當留意隱含波動率的變化，如果權證隱含波動率高過近日隱含

波動率太多，表示該權證相對偏貴。

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