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篇名: 讓你成為MV當中的主題曲
作者: DADA	日期: 2012.06.21　　天氣: 　心情:

讓你成為MV當中的主題曲!

填上你的英文名字，大概等 10 秒，將會有你意想不到的事情生！(注意看喔！很有趣、很神奇)

http://www.obtampons.ca/apology

在金融風暴中還能做什麼投資？ [:~]

壹、前言
像這樣的金融危機怎能再做投資呢？是可以做，那要怎麼做？買股票、一買就套牢；購基金、定時定額扣款、越來越想把它停掉；期貨？每天跑三點半、繳保證金；黃金？跟隨油價一起下去，會再漲上來嗎？
歷史上，英國文學家查爾斯．約翰．赫芬姆．狄更斯(Charles John Huffam Dickens，1812/2/7－1870/6/9)，在《雙城記》(A Tale of Two Cities)一書開卷就寫道：「它是最美好的時代，它是最糟糕的時代」（It was the best of times, It was the worst of times）。讓我們借用一下曠世文豪這句話，對全球金融市場而言“這是一個多事之秋的時代，也是最有機會的時代”“是一個有商機可用的時代，也可能會是一敗塗地的時代”，話中這一些差異對比的關鍵，其實只在於我們有沒有準備好？有沒有膽識與毅力？能否堅持到底？

貳、什麼叫準備好？

什麼叫準備好？就是瞭解風險的特性與長期研究所擁有的信念；在市場最無法接受、最悲觀、最徹底絕望中，價格直直落時，去買你已經心儀很久的股票、房地產、黃金、基金等等，這時出現的低價，就是便宜貨；周末跟太太到菜市場買菜，曲終人散時就有便宜貨。股市的特性是，這一場多頭市場人散後，卻是下一場多頭序幕即將展開時，此時也就有便宜貨了。

投資，第一步當然要有資金，但若只是以個人自有資金投入，只能算理財，賺點小孩的出國留學費或是自己的退休金、私房錢；若以集資方式或融是資槓桿方式投入，這就是投資或創業了。個人理財除非孤注一擲、投資像下賭注、在謹慎的態度下要傾家蕩產也很困難；但投資或創業就會喔，為什麼呢？因為三不心態：不認輸、不甘心、不放棄。因此，如果你要在此時創業、這倒是時機，但還是必需要以如臨深淵、如履薄冰的心態，步步為營，不要一廂情願、眼睛長在頭頂上、忽視了地上的絆腳石，因為天不從人願的事常會發生。這樣大手筆的投資或創業成功的要件與步驟是什麼呢？我們認為，第一步是成本低，第二步是留意風險與情勢變化，第三步是要進行投資管理。

什麼叫做低成本呢？我們以平日買股票最習慣以本益比來做高低價的參考(Price-to-Earning Ratio，P/E或PER)，即股價除以公司獲利、稅後每股盈餘(Earnings Per Share，EPS)，這是在市場最正常的時候才可用的衡量指標。但便宜的股價、底部區的股價則是改以淨值市價比(B/P，Fama &French)來衡量，淨值是資產負債表(Balance Sheet)上的總資產(Assets)減掉負債金額(Liabilities)，也就是股東權益總額。股東權益總額的意義，就是這家公司從創立以來到現在，除歷年來發放掉的股利之外，累積多少盈利；如果每股淨值還是10元/股，那這家公司，經營多年、原地踏步，賺的多分掉了，沒保留累積一些；每股淨值在10元/股以下的，就要對所有股東說抱歉。因此，每股淨值是公司價值的底限，跌破淨值就是低成本。

當系統風險發生時，例如此次歐洲主權債務危機，股票市場遍體鱗傷、就會有長期股東不得不賣出持股、取用賣股所得資金周轉去了；在短線停損與長線周轉賣壓齊發的情形下，股價可能不跌也難，第一道防線就是股價對本益比失靈。第二道防線：當長短賣壓與融資自行了斷或是融資追繳，每天都接到券商問候的電話、營業員對人窮追不捨時，股價就可能會因為市場恐慌而跌破每股淨值；這個當下，就是準備進場的第一個時機，這個時機就是英國文豪狄更斯的「最美好的時代，也是最糟糕的時代」；因為跌到這樣的時候，不是投資人有問題，就是公司有問題。
======================================================================(投資論下回再續)

巴菲特嚴格遵守這項原則：「當別人貪婪，就應恐懼，當別人恐懼時，就應貪婪。」 [;-)]

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