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篇名: ☆甘氏理論★
作者: 流星Saint	日期: 2007.04.01　　天氣: 　心情:

最近對前陣子提到的『貶值』的槓桿，比較瞭解了一些些
對於有價證券而言，的確是利用『賣空』的道理
另外還提到了利用期權(option)來作為投資股市的保險
不過這些的的確確都需要學習
學習當一個熟練的投資者
也看了大家對於期權的評論（原來期權就是選擇權。。。＠＠）
有85％以上的人覺得風險過高（也包括我）
但這也意味著必須進一步拓展自己的『現實』了
學會控制風險
再度化為行動吧！

發現還有好多東西要學
可是發現碰到高層度的東西的時候
自學的效率開始越來越低。。。。。。
是不是要去找一個培訓班呢。。。越來越超出我能理解的範圍了。。。>"<

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甘氏理論及其十二條買賣規則簡述

甘氏（William Dilbert Gann）出生在十九世紀末期，美國德州一個基督教家庭，是一個基督徒。在他24歲的時侯，開始從事棉花期貨合約的交易並且獲利，自此之後的五十年，根據傳聞，他從金融市場共獲取五千萬美元的利潤。以當時的幣值計算，等同於現在的十億美元。讓人對於他的分析理論產生極大的興趣。

　

甘氏十二條買賣規則：

甘氏於1955年6月14日逝世，他一生中有許多著作，在最後一本著作「在華爾街45年」中，他寫出了十二條買賣規則，文中點出從事交易必須按照一套明確的交易規則操作，不可任意買賣，也絕不猜測市場行情，因為依據時間的變換，價位變動的條件也會跟著變化，投資人必須學會跟隨市場轉變而轉變。

甘氏並且告誡投資人：在輸錢之前請先細心研究市場，因為投資人可能會做出與市場完全相反的買賣決定。一個成功的交易人不是不會犯錯，而是學會了如何處理錯誤，不使其錯誤繼續擴大，而失敗者會因猶豫不前，任由虧損放大，造成巨額損失。

甘氏認為有三個操作上的問題會造成投資人嚴重損失：

1、以有限的資金做出過度頻繁的交易。

2、投資人沒有設下停損點來控制損失。

3、缺乏市場知識，不注重學習。

甘氏的十二條買賣規則，是甘氏在華爾街四十五年的投資經驗總結，並且保護甘氏在操作上的安全，今摘錄簡述如下：

第一條：決定趨勢方向

甘氏認為決定價格趨勢方向，是分析行情中最為重要的一點，對於個股或是期貨，操作的方向應以綜合指數為研判。在實際分析綜合指數時，他建議使用三日圖及九點平均波動圖。三日圖的意思是，將市場的波動，以三日的活動為記錄的基礎。三日圖表的規則是，當三日內的最低支撐位置跌破，則表示市場會向下，當三日的最高反壓上穿，則表示市場將會出現新高。這也與日本Ｋ線中，逢三止跌，見三就買的法則相類似，說明三日以上的反向波動，將可能改變原趨勢方向。九點平均波動圖的規則是：若指數在下跌的趨勢中，反彈低於9點，表示反彈無力。超過9點，則表示趨勢可能反轉，在10點之上，則趨勢可能反彈至20點，超過20點的反彈出現，則可能進一步反彈至30至31點，很少反彈超過30點的。當然這個方式並非全然適用於台灣的市場，關於反彈的幅度，我們可以參照道氏理論中0.33、0.5、0.66，這三個重要的比例支撐壓力點，來判斷反彈的強弱勢。

第二條：在Ｖ型底，雙重底或頭肩底的支撐附近買進

當股價回到之前的底部，或是重要支撐時，根據Ｖ型底，雙重底或頭肩底的型態進場買進。這個論點在觀念上承襲道氏理論中型態學的買進法則，並無新意，但是甘氏在型態學上，提出一個符合自然律的見解，就是底部或是頭部型態，型態內的同向波動不會超過三次，也就是說，如果市場出現第四個底或第四個頂時，就不是買進或放空的時機，根據甘氏的經驗，市場第四次觸頂或第四次觸底而直接穿越的機會很大。另外甘氏認為不設價停損，就不可以進市場操作，依據前述型態進場買進者，應該以Ｖ型底，雙重底或頭肩底的最低點，設價停損。

第三條：根據市場回檔或反彈的百分比買賣

頭部或底部點位的二分之一倍，一倍及N倍的位置，是市場的重要支撐或壓力位置。價位在高檔的時候，回檔二分之一之後是一個買點。價位在低檔的時候，反彈二分之一之後是一個賣點。

第四條：依據三週上漲或下跌買賣

當趨勢向上時，若行情出現三週的回測，是一個買入的時機。當趨勢向下時，若行情出現三週的反彈，是一個賣出的時機，這個標準是根據三波段理論而來，一個任一修正行情，修正的時間跟回壓次數不能超過3這個數字；當市場上升或下跌超過30天時，下一個留意盤勢見頂或見底的時間應為42至29天。若市場回檔或反彈超過45天至49天時，因為超越一年圓周360日的主壓力日－第45日與神奇數字7的平方日－49日，下一個需要留意的時間應為60至65天。

第五條:把握市場分段波動特性

在一個上漲趨勢之中，市場至少會分為三段甚至四段上升的。在一個下跌趨勢中，市場亦至少會分三段，甚至四段浪下跌的。

第六條：根據五或七點波動買賣

當市場趨勢向上時，市場出現5至7點的回檔時，逢低承接買進，通常情況下，市場回檔不會超過9至10點，如果回檔超過9至10點，應合理懷疑趨勢是否轉變。若市場趨勢向上時，則當市場出現5至7點的反彈時，可趁高放空，如果反彈超過9至10點，應合理懷疑趨勢是否轉變。在市場有單向急速走勢時，10至12點的回檔或反彈，亦是進場的機會。若市場由頭部或底部回檔或反彈18至21點時，投資者要小心市場可能出現短期逆轉。這一個買賣法則是針對當沖或是短線操作，而上述的點數，依據甘氏慣用的矩陣圖，應該要放大十倍後，才能適用於台灣加權指數。

第七條：關注成交量

利用成交量的紀錄以決定市場的走勢，有以下面四條規則。第一：大成交量經常伴著市場頭部出現；第二：市場下跌，成交量續漸縮減的時候，市場底部隨即出現；第三：成交量的分析必須配合市場的時間周期，否則錯誤的機會較大，這個看法明顯指出甘氏的技術分析基礎，是以時間循環為主軸建構而成；第四：當市場到達重要支撐貨壓力價位，成交量的表現配合見頂或見底的狀態時，趨勢逆轉的機會便會增加。

第八條：考慮時間因素

甘氏認為在一切決定市場趨勢的因素之中，時間因素是最重要的一環。（正好說明甘氏以時間為主軸來交易），原因有二：

1.時間超越價位

當市場在上升的趨勢中，其回檔的時間比前一次回檔時間更長，表示這次市場下跌乃是反轉。另外，若價位下跌的幅度較之前一次價位下跌的幅度為大的話，表示市場已經進入反轉階段；當時間到了變盤時區，成交量將增加而推動價位漲跌；在市場分三至四段浪上升或下跌時候，通常末升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短，這現像表示市場的時間循環已近尾聲，反轉隨時出現。

2. 變盤時區

甘氏特別列出，一年之中每月重要的轉折時間如後：1月7日至10日及1月19日至24日；2月3日至10日及2月20日至25日；3月20日至27日；4月7日至12日及4月20日至25日；5月3日至10日及5月21日至28日；6月10日至15日及6月21日至27日；7月7日至10日及7月21日至27日；8月5日至8日及8月14日至20日；9月3日至10日及9月21日至28日；10月7日至14日明亮10月21日至30日；11月5日至10日及11月20日至30日；12月3日至10日及12月16日至24日。在上面所列出的日子中，相對於中國歷法中的24個節氣時間。從天文學角度，乃是以地球為中心來說，太陽行走相隔15度的時間。

3. 市場趨勢所運行的日數

除了留意一年裡面，多個可能出現轉勢的時間外，留意一個市場趨勢所運行的日數，是異常重要的。由市場的重要頭部或底部起計，以下是甘氏認為有機會出現轉勢的日數：（1）7至12天；（2）18至21天；（3）28至31天；（4）42至49天；（5）57至65天；（6）85至92天；（7）112至120天；（8）150至157天；（9）175至185天。這些天數應該是甘氏對於市場長期觀察所得出的統計數字，不見得適用於台灣市場。

4. 周年紀念日

甘氏認為研究市場重要的頭部及底部出現的月份，投資者便可以知道市場的頭部及底部通常會常在哪一個月份出現。要留意，第一：市場的重要頭部及底部周年紀念日。紀念日的意義是，市場經過重要頭部或底部後的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時間周期。第二：發布重要消息的日期。當某些市場消息引致市場大幅波動，當時的價位經常是市場的重要支撐或壓力。

第九條：出現新高或新低時進場交易

規則如下：1.當價格創新高，表示趨勢向上，可以追價買進。2.當價格創新低，表示趨勢向下，可以追價賣出。其規則內涵是：如果市場上創新高或新低，表示趨勢尚未走完。不過在實際應用上，仍必須特別留意時間的規劃，以時間為操作主要依據。

第十條：判定趨勢的反轉

一個趨勢扭轉之前，在型態及時間上會領先出現訊號。在型態方面，甘氏主張不論趨勢向上或向下，可運用其三日圖，檢視盤勢是否依循三日法則，如果沒有的話，可能是趨勢反轉的前兆。時間方面，甘氏認為有以下幾個時間點，可以特別留意：1.假期前後；2.周年紀念日；3.前波趨勢運行時間的倍數。

第十一條：找尋最安全的買賣點

進出場的價位及時機，也是甘氏所重視的，對於進場的方法，甘氏採取保守的做法：趨勢確認後才進場操作。在趨勢向上時，價格見低回升後，出現第一次拉抬後，下跌的力量無法創新低，再出現第二次拉抬，越過第一拉抬的高點時，就是確認趨勢向上，可進場買進；反之在趨勢向下時，價格見高下跌，出現第一次反彈後，上漲的力量無法創新高，再出現第二次下跌，跌破第一次反彈的起點時，就是確認趨勢向下，可進場賣出。

第十二條：發現快速市場時候的價位波動

甘氏認為若市場價格是快速波動，超出正常的平均移動速度，這種速度不會維持太久。通常會發生在上升趨勢的回測走勢中，或是下跌趨勢的反彈走勢中。也就是我們常說的，多頭趨勢急跌緩漲，空頭趨勢急漲緩跌。

《資料來源：寶來瑞富期貨》

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