5分鐘讓你明白美國金融危機爆發的原因！這一篇是網路文章
出處不詳
幫大家轉貼出來
我想可以幫助很多人釐清這一次次級房貸跟金融風暴的成因
寫的很淺顯
相信連一般主婦或老師和上班族都可以懂
轉貼出來讓大家多吸收一點新知
才知道這一波到底是在跌什麼
你手中的連動債和基金為什麼會這麼慘的主因--------------------------
轉貼內文：
一、槓桿目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20~30倍槓桿操作，
假設銀行A自身資產為30億，30倍槓桿就是900億。
也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，
假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，
相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。
反之，假如投資虧損5％，那麼A銀行賠光了自己的全部資產還欠15億。
二、CDS合同由於槓桿操作風險高，所以按照正常的規定，
銀行不應進行這樣的冒險操作。
所以就有人想出一個辦法，把槓杆投資拿去做"保險"。
這種保險就叫CDS。
比如，A銀行為了逃避槓桿風險就找到了機構B。
機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。
A對B說：你幫我的貸款做違約保險怎麼樣？
我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，
假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，
假如違約，你要為我賠償。
A想，如果不違約，我可以賺45億，
就算拿出5億用來保險，我還能淨賺40億。
如果違約，反正有保險來賠。
所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。
B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，
而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。
如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，
如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，
即使兩家違約，還能賺400億。
A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，
因此立即拍板成交，皆大歡喜。
三、CDS市場B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。
C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，
每個合約給你2億，總共200億。
B想，我的400億要10年才能拿到，
現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，
因此B和C馬上就成交了。
這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。
實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，
而是把它掛牌出售，標價220億；
D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，
這是"原始股"，不算貴，立即買了下來。
一轉手，C賺了20億。
從此以後，這些CDS就在市場上反復的炒，
現在CDS的市場總值已經炒到了62兆美元。
四、次貸上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，
那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？
從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。
而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。
人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。
筆者對這個說法不以為然。
筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。
這些人的經濟實力本來只夠買自己的一棟住房，
但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。
他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。
這類貸款利息要在8％－9％以上，
憑他們自己的收入很難應付，
不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，
借錢付利息，空手套白狼。
此時A很高興，他的投資在為他賺錢；
B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；
後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
五、次貸危機房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。
此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。
房子賣不出去，高額利息要不停的付，
終於到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。
此時違約就發生了。
此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，
反正有B做保險。
B也不擔心，反正保險已經賣給了C。
那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。
G剛從F手裡花了300億買下了100個CDS，
還沒來得及轉手，突然接到消息，
這批CDS被降級，其中有20個違約，
大大超出原先估計的1％到2％的違約率。
每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。
加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。
雖然G是全美排行前10名的大機構，
也經不起如此巨大的虧損。
因此G瀕臨倒閉。
六、金融危機如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，
更糟糕的是，由於A採用了槓杆原理投資，
根據前面的分析，A賠光全部資產也不夠還債。
因此A立即面臨破產的危險。
除了A之外，還有A2，A3,....,A20，統統要準備倒閉。
因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，
一把鼻涕一把眼淚地遊說，
G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。
財政部長心一軟，就把G給國有化了，
此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
七、美元危機上面講到的100個CDS的市場價是300億。
而CDS市場總值是62兆，假設其中有10％的違約，
那麼就有6兆的違約CDS。
這個數字是300億的200倍。
如果說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000億。
那麼對於剩下的那些違約CDS，美國政府就要賠出20兆。
如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。
無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。
以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。 |
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